"Акрон" увеличил инвестиции почти в четыре раза, чтобы построить ГОК в Пермском крае, elitetrader.ru

Первый выпуск продукции на комбинате запланирован на 2025 год ПАО "Акрон" — один из крупнейших мировых  производителей  минеральных  удобрений  для  сельскохозяйственной  отрасли.  Компания управляет двумя химическими предприятиями и производством по добыче фосфатного сырья, а также имеет собственную транспортную инфраструктуру и международную сбытовую сеть.

16 августа на сайте компании вышла новость о том, что "Акрон" возобновляет активное строительство Талицкого  калийного   горно-обогатительного   комбината   и  существенно  расширяет   инвестиционную программу для реализации этого проекта.

Разберёмся,  сколько  компания  планирует  потратить  на  Талицкий  ГОК,  каковы  проектные  мощности будущего производства и когда оно будет запущено в работу.

Немного истории

Талицкое   месторождение   калийно-магниевых   солей   расположено   в   Пермском   крае   и   является крупнейшим в Европе. Дочерняя компания "Акрона" получила лицензию на разработку участка ещё в 2008 г., однако долгое время искала средства для реализации столь масштабного проекта.

В   2019   г.   компания   подписала   соглашение   с    "ВЭБ.РФ",   "Газпромбанком"   и   "Сбербанком"   о финансировании строительства  горно-обогатительного  комбината  на Талицком  месторождении.  Кроме того, удалось согласовать с Правительством специальный инвестиционный контракт, который обеспечил дополнительные налоговые льготы.

В 2020 г., до наступления острой фазы пандемии коронавируса, компания завершила на участке проходку вертикальных шахтных стволов, что позволило вести работы одновременно на подземном и надземном уровнях.

В августе 2021 г. "Акрон" объявил о старте активной фазы строительства ГОКа. Основные параметры Талицкого ГОКа

Минеральные  ресурсы  проекта  по  стандартам  JORC  оцениваются  в  719,4  млн  тонн,  а  минеральные запасы — примерно в 190,7 млн тонн.

Проектная мощность Талицкого ГОКа составляет 2 млн тонн хлористого калия в год с возможностью увеличить объёмы до 2,6 млн тонн в год. Для сравнения, общий объём производства товарной продукции "Акрона" по итогам 2020 г. составил рекордные 8 млн тонн. То есть запуск проекта на полную мощность может позволить компании увеличить этот показатель практически на четверть.

Стоимость реализации и сроки

По словам председателя совета директоров ПАО "Акрон" Александра Попова, оставшиеся инвестиции в проект оцениваются на уровне 1,3 млрд долл., а до выпуска первой продукции придётся потратить около 700 млн долл. Кроме того, компания может принять решение о расширении мощности с 2 до 2,6 млн тонн продукции в год — это потребует дополнительного финансирования.

Чтобы перейти к активной фазе строительства ГОКа, менеджмент  увеличил бюджет капитальных затрат на 2021 и 2022 гг. с 60 до 222 млн долл., то есть практически в четыре раза.

Первую партию продукции "Акрон" планирует получить в 2025 г. Что это значит для акционеров?

Запуск   столь   крупного   производства   имеет   ряд   несомненных   преимуществ:   это   может   усилить вертикальную интеграцию бизнеса, позволит компании выйти на рынок калийных удобрений и в будущем увеличить объёмы выпуска товарной продукции на четверть.

Кроме того, во второй половине 2020 г. целевой рынок "Акрона" заметно оживился после долгого периода стагнации,   а  цены  на   минеральные  удобрения   резко  пошли  вверх   и  сейчас  торгуются  вблизи многолетних максимумов.

Динамика цен на удобрения

Разумеется,  до  2025  г.  конъюнктура  на  рынке  может  измениться  —  и  не  раз,  но  пока  расширение производства выглядит логичным шагом в условиях роста спроса и цен на калийные удобрения.

Из явных минусов можно назвать повышение уровня долговой нагрузки на фоне увеличения капитальных вложений в проект в ближайшие годы. На 3 марта 2021 г. чистый долг ПАО "Акрон" составил 1,314 млрд долл., а коэффициент "Чистый долг / EBITDA" достиг 2,2, что считается умеренным значением.