"Уралкалий" с четвертью
Трифонова Полина
К 2025 г. "Уралкалий" (19,9% принадлежит "Уралхиму" Дмитрия Мазепина) увеличит производство калийных удобрений на 23% в сравнении с 2018 г. - с 11,5 млн до 15 млн т, говорится в проспекте к размещению евробондов компании. Всего капитальные затраты компании в 2020-2025 гг. составят $3 млрд, из них $1,4 млрд пойдет на новые проекты, а $1,6 млрд - на поддержание действующих активов ($200 млн в год) и прочие капитальные расходы.
Модернизация действующих и запуск новых предприятий позволят компании производить на 23% больше калия
К 2025 г. "Уралкалий" (19,9% принадлежит "Уралхиму" Дмитрия Мазепина) увеличит производство калийных удобрений на 23% в сравнении с 2018 г. - с 11,5 млн до 15 млн т, говорится в проспекте к размещению евробондов компании ("Ведомости" ознакомились с копией документа, верность его содержания подтвердили два инвестбанкира). Всего капитальные затраты компании в 2020-2025 гг. составят $3 млрд, из них $1,4 млрд пойдет на новые проекты, а $1,6 млрд - на поддержание действующих активов ($200 млн в год) и прочие капитальные расходы.
Сейчас "Уралкалий" разрабатывает сразу несколько новых месторождений в Пермском крае. Усть-Яйвинский рудник в Березниках мощностью 2,8 млн т калия в год и стоимостью $1,2 млрд компания рассчитывает вывести на проектную мощность в 2024 г., в 2019 г. проект будет профинансирован уже на 56%, вложить в него останется $528 млн.
Новый рудник "Соликамск-2" заменит аварийный "Соликамск-2", его производительность составит 2,5 млн т, стоимость - $730 млн, из которых до конца 2019 г. будет вложено 20%, или $146 млн. Новый "Соликамск-2" выйдет на проектную мощность в 2025 г. Также "Уралкалий" планирует к 2022 г. запустить четвертый ствол рудника "Соликамск-3", что увеличит его производительность на 600 000 т.
Крупнейшее новое месторождение компании - Половодово. Проект будет выполняться в два этапа: первый будет завершен к 2025 г., он предполагает строительство стволов рудника и потребует $308 млн инвестиций. Для второго этапа подготовлено два варианта: без строительства новой фабрики для переработки руды ($1,36 млрд) или с новой фабрикой ($1,9 млрд). Инвестиционное решение, какой вариант выбрать для второго этапа месторождения Половодово, компания примет в 2023 г., говорится в проспекте, средства на него не входят в сумму в $1,4 млрд.
Цель инвестпрограммы, указано в документе, - сохранение лидирующих позиций в мировой калийной промышленности и продолжение роста. Выполнять программу компания будет и на заемные, и на собственные средства.
Компания подчеркивает, что на инвестпрограммы и сроки их исполнения могут оказывать влияние рыночные и экономические факторы, не зависящие от компании. Среди рисков "Уралкалий" перечисляет изменение цен на сырьевые товары, численности населения планеты, колебания сельскохозяйственной активности, погодные условия, стихийные бедствия и глобальные изменения в привычках питания людей.
$3 млрд инвестиций за шесть лет (порядка $500 млн ежегодно) - заметно больше, чем компания инвестировала в последние годы: $300-350 млн. "Если "Уралкалий" не будет наращивать выплаты акционерам, то новый уровень инвестиций позволит компании продолжать снижать долг ($4,89 млрд в 2018 г. - "Ведомости"), хотя и не так быстро, как раньше. Рыночная доля компании увеличится до 19-20% к 2025 г. (+3 процентных пункта в сравнении с 2018 г.)", - комментирует аналитик Fitch Ratings Дмитрий Казаков. До 2030 г. мировой спрос на калий будет расти на 2,5% ежегодно в сравнении с нынешним, приводит эксперт данные Argus.
"Долгосрочные драйверы спроса - это рост населения и изменение питания со смещением в протеины, фрукты и овощи. Но в средне- и краткосрочной перспективе падение (-4% в 2016 г.) и стагнация (в 2019 г.) могут повториться", - предупреждает Казаков.
Осенью 2019 г. крупнейшие производители калия заявили о сокращении производства, в частности "Уралкалий" - на 350 000-500 000 т по итогам года.
В начале сентября стало также известно, что "Беларуськалий" на 3-4 месяца сократит производство калийных удобрений на 0,9-1,2 млн т, а крупнейший производитель калия в мире - канадская Nutrien - в IV квартале 2019 г. на восемь недель остановит три своих рудника, что приведет к сокращению производства на 700 000 т. Компании тогда объясняли сокращение замедлением роста мировых калийных рынков.
"Уралкалий" - один из крупнейших в мире и крупнейший в России производитель калия. Еще один производитель калия в России - "Еврохим" Андрея Мельниченко. Принадлежащий "Еврохиму" Усольский калийный комбинат получил первый хлористый калий в марте 2018 г. В 2018 г. на долю компании пришлось 2,1% производства калийных удобрений в России - 246 000 т. Компания производит калийные удобрения пока только в пусконаладочном режиме. Кроме "Еврохима" калий планирует производить "Акрон": компания ведет строительство калийного горно-обогатительного комбината в Пермском крае.
Представитель "Уралкалия" не ответил на запрос "Ведомостей".